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环保板块涨势强劲 机构认为行业估值向上趋势确

文章来源:admin    时间:2020-09-19

  

  超出环境容量的50%以上,是重污染频发的根本原因;二是,大气中氮氧化物和挥发性有机物的浓度高,造成大气氧化性增强,是重污染期间二次PM2.5快速增长的关键因素;三是,不利的气象条件导致了区域环境容量大幅降低,这是重污染天气形成的必要条件;四是,区域传输对PM2.5影响显著,各城市平均贡献率大约是20%-30%,重污染期间进一步增加到了35%-50%。

  生态环境部介绍,与2016年相比,2019年京津冀以及周边“2+26”城市PM2.5平均浓度下降了22%,重污染天数减少了40%,北京市PM2.5浓度由2016年的73微克/立方米下降到去年的42微克/立方米,重污染天数由34天下降到了4天。

  广发证券认为,环保既是“新基建”,又是“补短板”,还是与扶贫并列的“三大攻坚战”之一,在专项债等政策支持下,行业需求有望快速释放。两年视角来看,行业估值向上的趋势已确立。成长逻辑中,原有只能依赖股本扩张的再融资环节可以通过公募REITs盘活资产来实现。融资改善背景下,建议关注固废、水处理空间释放带动投资机会。

  爱国卫生运动催化垃圾分类落地,固废产业链景气度提升,看好“焚烧+环卫”一体化未来,并关注湿垃圾市场启动。重点关注旺能环境、瀚蓝环境、维尔利、环亚娱乐平台,盈峰环境等;

  污水资源化需求空间有望打开:伴随污水资源化持续推进,预期后续更多细化政策也将陆续落地,水处理板块有望迎来新一轮景气度,预计膜技术领域更为受益,关注膜技术龙头碧水源(中交控股已获国资委批复)、津膜科技、三达膜和金科环境。

  国盛证券表示,2019年以来利率下降、国资入主,环保企业债权融资改善明显,而再融资新规出台解决企业股权融资的难点,压制板块PE最重要因素消除。另外今年是“十三五”规划末年,考核节点下预计环保新项目较多,且环保投资属性望体现。环保板块估值见底,关注稳定的运营类资产及基本面反转的公司。过去三年环保板块表现低迷,估值、持仓等仍均处于低位,看好技术优势强、壁垒高的企业。

  

  成长性、确定性较强的运营类公司,关注长青集团(生物质供热龙头)、浙富控股(危废新龙头、全产业链布局)、伟明环保(ROE行业领先、订单充足)、(增长稳健,估值优势明显)、洪城水业(江西污水市场潜力大,估值及股息率具备吸引力);

  基本面改善,业绩望好转的工程类公司,关注(中交集团入股,聚焦膜材料业务)、高能环境(受益融资改善的土壤修复龙头)。

  上海证券表示,环保行业二季度业绩改善,公募持仓比例低位,行业估值仍有提升空间基本面上看,板块普遍二季度业绩改善明显,当前环保板块估值为23.21倍,仍低于历史中位34.69的估值水平。公募基金持股环保市值2020Q2报告期末达到117.73亿元,同比增长49.08%,持股比例为0.27%,环比下滑0.15pct,处在较低水平。政策面上,《固废法》落地、环保大基金及公募REITs的推出、十三五收官与十四五展望等有望持续板块景气,看好环保行业业绩和景气度形成共振,估值修复趋势不变。

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